共享充电宝作为一门依赖线下流量的生意，与线下消费市场的活力密切相关。随着疫情对线下活动、客流量影响逐步消退，消费环境稳步复苏，共享充电宝需求与使用频率也在随之增长，行业回暖按下“加速键”。

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据文旅部数据显示，五一期间，全国营业性客流量超过2.7亿人次，全国多地线下门店引来消费高潮。另据共享充电宝行业上市公司怪兽充电方面透露，公司从1月至3月的GMV增长率中也看到了复苏趋势。与2022年同期相比，2023年1月、 2月、 3月的GMV同比增长率分别为3%、14%和34%。公司预计，在今年第一季度可实现8.15亿元人民币的营业收入。

市场方面亦展现出对怪兽充电后续发展的积极预期。近期，花旗、华兴资本、东方证券等专业机构给出怪兽充电“买入”评级，分别设定目标价为1.79美元、2.9美元、1.78美元，并给出盈利预测。

探讨怪兽充电背后的业绩修复的因素，可以从三方面来看：

领先的品牌优势和规模优势

首先需要明确的是，不断扩张的市场规模和持续增多的使用人数，是共享充电宝企业收入增长的重要因素。

从市场规模来看，共享充电宝整体规模仍在上升期。2017年至2022年期间，国内共享充电宝市场规模的复合年均增长率维持在38%以上。根据艾瑞咨询近日发布的《2023年中国共享充电宝行业市场研究报告》指出，共享充电宝行业在2023年将增至168亿，并将于2028年超过700亿规模。

从竞争格局来看，头部企业依旧占据着96%以上的市场份额，行业马太效应显著。其中，怪兽充电以36%的GMV占比，继续领跑行业。截至2022年12月31日，怪兽充电的服务覆盖了99.7万个POI，在线共享充电宝数量为670万个，累计注册用户数量为3.337亿。

在当下消费复苏、行业回暖的大趋势下，怪兽充电等具备显著规模优势的头部企业将持续受益，率先迎来业绩修复。

成本优化举措稳步推进

据悉，2022年第四季度，怪兽充电自主研发的新一代柜机已被大规模投入使用。新柜机在性能和成本上具有显著优势，不仅能够大幅提升怪兽充电的资产效率，也能为怪兽充电吸引更多的渠道合作伙伴。更为重要的是，随着新一代的柜机逐步取代旧柜机，销售成本中的设备折旧成本有望随之降低。

而除了提升资产效率外，怪兽充电还通过创新经营模式，进一步提升了业务拓展效率和人效。

为了提升每个业务人员的POI覆盖率，怪兽充电鼓励直营团队通过自己的资源网络，识别并获取优质的渠道伙伴，扩充渠道伙伴的数量。随着越来越多优质的渠道伙伴的加入，怪兽充电能够更高效地签下新的合作商户，推动点位数量、城市覆盖率快速提升。这种提升又可以形成网络效应，使怪兽充电在获取新的渠道伙伴时更具竞争力，由此形成良性循环。

双模式并行，推动发展量质齐飞

过去一年来，当大部分头部玩家转向了以代理模式为主的商业模式。怪兽充电另辟蹊径，在大力发展代理模式的同时，保留了一定规模的直营团队。

直营模式在“KA拓展、运维保障、品牌认知度和系统集成方面”具有竞争优势。即便在过去三年来，怪兽充电的直营业务屡受冲击，品牌仍然拿下了肯德基、印力集团、北京环球度假区等高质量商户，并为合作伙伴提供了持续、有保障的服务。随着疫情影响的消退，怪兽充电的直营模式的潜能有望重新得到释放。

在发展代理业务上，怪兽充电不断优化升级针对代理业务拓展的软件系统，以更好地支持快速增长的渠道合作伙伴，帮助合作方提高运营效率。根据财报所披露数据，2022年怪兽充电的渠道扩张成效显著，全年代理点位不断提升，截至2022年第四季度末，怪兽充电渠道伙伴管理运营的POI已超过了50%。

对比同行，如今，怪兽充电能够同时利用直营和渠道模式，抓住增长机会，持续扩大服务覆盖范围和效率，巩固行业领先位置。

鉴于在成本优化基础上的行业回暖、收入改善前景，怪兽充电在行业反转时将具备更强的弹性，不难推测其后续存在利润率回升的可能。而怪兽充电作为共享充电宝行业头部企业，面对过去一年来的行业下行环境，能够积极采取措施，保持正向的经营现金流和充裕的资金储备，健康的资金情况也为其稳健穿越行业周期、持续稳定增长奠定了坚实的基础。

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